Skip to content Skip to sidebar Skip to footer

Rumus PBV dan Cara Menghitung Pada Laporan Keuangan

Rumus PBV merupakan salah satu metode perhitungan valuasi saham yang paling simple dan mudah untuk dilakukan. Meski tergolong mudah, namun tingkat akurasinya dapat diandalkan.

Pada kondisi market bullish, valuasi PBV sulit untuk diterapkan, hal ini karena banyak sekali saham-saham yang masuk kategori Overvalue.

rumus pbv

Kalaupun ada saham yang masuk kategori undervalue pada market bullish, biasanya saham tersebut tidak begitu menarik dimata  market sehingga tidak dihargai sebagaimana mestinya (price in). Disisi lain bisa juga berarti saham tersebut memang sampah.

Namun pada kondisi market bearish, anda akan dapat menemukan banyak sekali saham-saham yang undervalue bahkan diantaranya adalah saham-saham blue chip seperti BBRI ataupun BBNI.

Lalu apa sebenarnya PBV itu?

Dan bagaimana menerapkan PBV yang benar agar mendapatkan saham potensial?

Apa Itu PBV

PBV adalah singkatan dari Price to Book Value yang artinya adalah rasio perhitungan harga saham terhadap nilai Book Value.

PBV merupakan salah satu alat analisis paling populer dikalangan investor saham, hal ini disebabkan karena kemudahannya dalam praktek valuasi saham serta tingkat akurasinya yang lumayan baik.

PBV atau biasa dikenal sebagai harga saham terhadap nilai buku dihitung berdasarkan harga saham dibagi dengan nilai buku yang terdapat pada laporan keuangan terbaru pada masing-masing perusahaan (emiten).

Apa Itu Book Value

Book Value atau Nilai Buku adalah nilai ekuitas atau modal perusahaan dibagi dengan jumlah saham beredar saat ini (terbaru).

Jika anda belum tahu cara mencari jumlah saham beredar suatu saham, sebaiknya baca terlebih dahulu artikel saya di cara mencari jumlah saham beredar di laporan keuangan.

Rumus PBV

Rumus PBV atau Price to Book Value sebenarnya sangatlah mudah, dan berikut adalah rumus Price to Book Value sebuah saham untuk kebutuhan analisis harga wajar saham:

PBV = Harga Saham : Book Value
 
Sebelum anda menghitung PBV lebih lanjut, anda harus menghitung Book Value terlebih dahulu.

Bagaimana cara menghitung Book Value?

Apa Rumus Book Value?

Rumus Book Value

Untuk dapat mengetahui nilai PBV sebuah saham, anda harus menghitung terlebih dahulu nilai Book Value sebuah saham.

Book Value diperoleh dengan cara nilai ekuitas sebuah perusahaan dibagi dengan jumlah saham beredar.

Rumus nilai buku atau Book Value:

Book Value (BV) = Ekuitas atau Modal : Jumlah Saham Beredar

Cara Menghitung Book Value

Cara menghitung nilai buku atau book value pada laporan keuangan sebuah perusahaan bisa langsung anda terapkan dengan cara mengikuti contoh yang akan saya berikan ini.

Untuk dapat menghitung nilai buku, sebaiknya anda mendownload terlebih dahulu laporan keuangna perusahaan di website resmi BEI.

Pada contoh kali ini saya akan menggunakan laporan keuangan UNVR atau PT Unilever Indonesia Tbk tahun 2021 FY.

Anda bisa membaca laporan keuangan UNVR tahun 2021 FY secara lengkap disini.
Dan berikut langkah-langkah menghitung Book Value saham UNVR:

1. Mencari Ekuitas UNVR pada Laporan Keuangan

Setelah anda mendapatkan laporan keuangan UNVR tahun 2021 FY, anda bisa langsung menuju ke halaman ekuitas seperti pada gambar berikut :

ekuitas unvr

2. Mencari Total Ekuitas dan Jumlah Saham Beredar UNVR

Kemudian anda cari pada halaman tersebut jumlah saham beredar dan total nilai ekuitas UNVR, seperti gambar berikut:

ekuitas dan saham beredar unvr

3. Menghitung Book Value

Setelah mendapati nilai ekuitas dan jumlah saham beredar seperti yang ditunjukkan pada gambar kedua diatas, selanjutnya kita akan menghitungnya sesuai rumus book value diatas.

Perhatian : 
  • Pada tanggal 30 Desember 2019 UNVR melakukan Stock Split 1:5 yang mana perubahan jumlah saham beredar pada laporan tahun 2020 FY belum dirubah sebagaimana hasil Corporate Action tersebut.
  • Pada laporan tahun 2020 FY saham beredar asih tercatat sebesar 7.630.000.000 sehingga perlu dilakukan penyesuaian menjadi 38.150.000.000
  • Maka dalam perhitungan kali ini yang kita pakai adalah 38.150.000.000


Book Value = Ekuitas atau Modal : Jumlah Saham Beredar

Book Value = 4.937.368.000.000 : 38.150.000.000

Book Value = 129

Berdasarkan perhitungan diatas, maka nilai Book Value atau nilai buku per lembar saham UNVR diperoleh sebesar Rp 129.

Setelah kita berhasil menghitung Book Value, maka kita bisa melanjutkan perhitungan PBV.

Cara Menghitung PBV Saham

Kini setelah kit mendapatkan nilai Book Value UNVR, kita dapat menghitung PBV sebagaimana rumus diatas.

Sebelum kita menghitung PBV, sebaiknya anda perhatikan hal-hal sebagai berikut:
  • Dalam menghitung PBV kit membutuhkan variabel harga saham yang notabene berubah setiap hari, sehingga sudah pasti nilai PBV satu saham setiap harinya akan berubah mengikuti harga saham yang berlaku pada hari itu juga
  • Nilai PBV tidak bisa berlaku sepanjang hari dengan nilai yang sama sebagaimana penjelasan diatas
  • Anda harus selalu mengupdate nilai PBV setiap hari atau minggu untuk dapat mengetahui nilai PBV terbaru
Mari kita lanjutkan perhitunga PBV UNVR.

Untuk harga saham UNVR saya ambil sesuai harga pada saat artikel ini ditulis yaitu 5.075, maka

PBV = Harga Saham : Book Value

PBV = 5.075 : 129

PBV = 39

Jadi nilai PBV dari UNVR adalah 39 kali.

Lalu dengan nilai PBV UNVR sebesar 39x tersebut, bagaimana dengan valuasinya?

Bagaimana cara membaca hasil perhitungan PBV tersebut?

Cara Cek Harga Wajar Saham dengan PBV

Cara cek harga wajar saham dengan PBV merupakan hal yang sangat krusial. Karena setelah anda dapat menghitung nilai PBV sebuah saham, kini anda harus bisa menterjemahkannya menjadi sebuah informasi apakah nilai saham tersebut undervalue (murah) atau overvalue (mahal) untuk kemudian dapat menjadi dasar pengambilan keputusan investasi.

Penilaian murah atau mahal sebenarnya sangat objektif, namun dengan mengetahui dasar perhitungan dan jenis sahamnya, maka anda tidak lagi dibingungkan mengenai hal tersebut.

Soal murah atau mahal seringkali menjadi perdebatan, namun sebenarnya kita tidak perlu terbelenggu oleh masalah tersebut, karena dapat merusak fokus kegiatan investasi kita.

Berikut cara cek harga wajar saham dengan PBV
  • Jika nilai PBV berada dibawah 1x, maka harga saham tersebut dinilai murah
  • Jika nilai PBV berada diatas 1x, maka harga saham tersebut dikatakan mahal
  • Jika nilai PBV berada diatas 1x dan memiliki ROE diatas 50%, maka selama dibawah 30x harga saham tersebut dikatakan murah.
Mungkin anda akan bertanya mengapa pada poin ketiga berbunyi demikian bukan?

Mengapa ada perbedaan antara poin kedua dengna ketiga, dan harus melihat variabel lainnya?

Pada kasus UNVR ini nilai PBV nya berada jauh diatas 1x, dan selama ini nilai PBV UNVR tidak pernah berada dibawah 10x.

Mengapa demikian?

Karena UNVR mampu mencatatkan ROE sebesar 100% setiap tahunnya, bahkan lebih.

Sehingga UNVR ini dan mungkin beberapa saham lainnya yang mampu mencatatkan ROE diatas 50% adalah pengecualian dari standar yang ada (poin 1 dan 2).

Sehingga anda tidak akan pernah mau membeli saham UNVR dengan patokan PBV harus dibawah 1x, karena memang UNVR tidak akan pernah berada dibawah angka tersebut.

Untuk itu sebelum anda memutuskan apakah saham tersebut benar-benar murah atau mahal hanya dengan menggunakan PBV, maka sebaiknya cek pertumbuhan laba, pertumbuhan EPS dan ROE dalam rentang 3 s/d 5 tahun terakhir.

Kesimpulan

Rumus PBV dan cara menghitung PBV memang menjadi pelajaran pertama dan utama dalam hal analisis fundamental dan valuasi saham.

Hal ini dikarenakan materi ini sangat penting untuk dikuasai dan mudah digunakan serta dapat diandalkan meski anda hanya seorang pemula.

Untuk itu melalui artikel ini, saya berharap anda dapat langsung mempraktekan cara menghitung PBV sebuah saham pada laporan keuangan dengan menggunakan rumus PBV diatas.